近期美迪西（688202）发布2025年一季报，本站财报模型分析如下：

经营概况

美迪西（688202）在2025年一季度实现了营业总收入2.67亿元，同比上升2.92%。值得注意的是，尽管公司仍处于亏损状态，但归母净利润和扣非净利润分别达到-1454.68万元和-1938.3万元，同比分别上升61.27%和51.82%，显示出盈利能力有所改善。

盈利能力分析

本报告期内，美迪西的毛利率为22.03%，同比增幅达164.36%，净利率为-5.45%，同比增幅为62.37%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，产品或服务的附加值有所提升。

费用控制与现金流

尽管盈利能力有所回升，但公司的现金流状况值得关注。每股经营性现金流为0.01元，虽然同比增加了101.60%，但绝对数值仍然较低。此外，三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计4680.38万元，占营收比例为17.52%，同比增加了4.02%，显示出费用控制压力。

资产负债情况

截至本报告期末，美迪西的货币资金为2.3亿元，较去年同期下降26.12%；应收账款为5.69亿元，同比下降8.24%；有息负债为3.72亿元，同比增加14.52%。这些数据反映出公司在资金管理和债务水平上的变化。

商业模式与融资分红

美迪西自上市以来，累计融资总额为16.43亿元，累计分红总额为1.58亿元，分红融资比为0.1。公司业绩主要依靠股权融资驱动，需进一步关注这种驱动模式的可持续性。

风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应特别关注公司的现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.91%）以及财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达194.55%）。

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